二、控制杠杆率:分子分母都重要 根据定义“宏观杠杆率=信贷存量/名义gdp”可得简化关系:“杠杆率增速=信贷存量增速-名义gdp增速”。

二、控制杠杆率:分子分母都重要 根据定义“宏观杠杆率=信贷存量/名义gdp”可得简化关系:“杠杆率增速=信贷存量增速-名义gdp增速”。

二、控制杠杆率:分子分母都重要 根据定义“宏观杠杆率=信贷存量/名义gdp”可得简化关系:“杠杆率增速=信贷存量增速-名义gdp增速”。

从公式的角度理解宏观杠杆率,等于债务与名义gdp的比值,因而要稳住宏观杠杆率,可以从分子的债务以及分母的名义gdp两端入手,要么降低债务的分子,要么扩大名义gdp的分母。

在赤字率不破“3”的假设下,估算对应的赤字规模,首先要计算赤字率的分母,即名义gdp水平。

在赤字率不破“3”的假设下,估算对应的赤字规模,首先要计算赤字率的分母,即名义gdp水平。

从做大分母提升名义gdp的角度看,德国显著受益于弱欧元和外需改善。

再来看名义gdp,也就是宏观杠杆率的分母。

由于杠杆率=信贷存量/名义gdp,杠杆率的上升可分解为信贷存量的加速增长(分子效应)与名义gdp增速下行(分母效应)两方面。

宏观 2020年宏观杠杆率数据解析与展望

宏观 2020年宏观杠杆率数据解析与展望

gdp的选取最简单的办法是采用上一年度的gdp数据,考虑到中国gdp整体增长速度较快,我们在测算中,是按照中国gdp的现价来进行测算,且月度计算采用的gdp是按照连续两个年度的名义gdp均匀按月增加来模拟计算,

财政政策扩张程度如何?

二是,严控政府债务。

警惕“债务控制陷阱” 平衡地方政府债务与经济增长 目前广受关注的中国宏观杠杆率偏高的问题更多缘于经济增速放缓,而非债务的过快增长,即分母端名义gdp增速的下降凸显了分子端的债务问题。

社融当中除去股票融资与贷款核销之外,主要的分项皆为债务融资,社融增速大于名义gdp增速,说明宏观杠杆率(=债务/名义gdp)的分子项比分母项膨胀得更快,意味着宏观

gdp的选取最简单的办法是采用上一年度的gdp数据,考虑到中国gdp整体增长速度较快,我们在测算中,是按照中国gdp的现价来进行测算,且月度计算采用的gdp是按照连续两个年度的名义gdp均匀按月增加来模拟计算,

刘水 杠杆率的偏见与真相

花长春 2021年中国宏观经济与政策展望

2、严格控制财政赤字 与总杠杆率一样,降低政府杠杆率的途径也有两条,一是把赤字率控制在限度之内——欧盟《稳定与增长公约》规定为3%;二是提升名义gdp增速,这既能通过分母效应降低杠杆率,也能提高财政收入,进而减小财政赤字。

2、严格控制财政赤字 与总杠杆率一样,降低政府杠杆率的途径也有两条,一是把赤字率控制在限度之内——欧盟《稳定与增长公约》规定为3%;二是提升名义gdp增速,这既能通过分母效应降低杠杆率,也能提高财政收入,进而减小财政赤字。