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4.2 逆全球化,民粹主义_ 贫富差距导致的逆全球化、民粹主义也将进一

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全球各国的m2/gdp比率差异巨大,但这个比率与经济增长、通货膨胀、资产价格泡沫,以及金融危机的风险都没有必然的联系.

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宽信贷对冲m2收缩,实体融资受影响有限.

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对于中国m2 增长率远超gdp 增速却没有导致严重通胀的现象,有着不同的解释,其中之一就是经济货币化或资本化、证券化导致货币供

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资料来源:wind_ 从通胀率和信贷规模来看,我们货币政策的空间要比\"非典\"时期小很多.

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2007-2017的十年间,m2(广义货币,反映货币的供应量)同比增速15.55%,gdp同比增速8.72%,那么计算出实际通货膨胀率=m2平均增速-gdp平均增速=6.83%_ 我们以过去10年的平均实际通胀率为标准,假设未来10年依然保持这个水平,

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资料来源:国家统计局,申万研究_ 2.2.2 超额货币供给减少的含义:控制通胀预期尤为重要_ m2-(gdp+gdp 缩减指数)的另一层含义应该是\"超额货币供给\",即有一部分货币并没有转换为通胀.

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姜超 经济增长和货币无关 货币只会推动价格上涨

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m2-gdp=通胀率

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重点影响因素,建议关注_ 通货膨胀(美国国债实际利率/通胀预期)、货币流动性(美国m2/gdp)、黄金供给需求关系_ 三大维度四个主要因子,其中:_ 1)以美国国债十年期国债实际收益率作为研究指标,两者总体呈现出较为明显的负向波动.

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在选取好通胀模型关键指标后,我们通过简单的计量经济模型来考察厄尔尼诺对我国通货膨胀的影响,我们的通货膨胀、gdp 以及 m2 增速数据均采用 1990-2013 年的年度统计数据,厄尔尼诺则作为虚拟变量引入模型,模型结果如下:_ 其对通货膨胀的影响渠道与

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中国货币增长全面透视之三 货币增长与通胀关系的国际比较