jpeg，300x640，39686b

数据:中国人民银行,国家统计局,安邦制图_ 图15:中国货币投放大增并未带来高通胀_ 数据:中国人民银行,国家统计局,安邦制图_ 之所以对通货膨胀发生有一定的保留,关键在于\"由外转内\"的中国经济,通胀是由外部因素导致的.

jpeg，288x496，21601b

任泽平 为什么放了这么多货币 经济通胀却依然低迷

jpg，292x500，19531b

中国人进入 抢东西 时代 通胀初期买什么

jpeg，315x554，30637b

当然,经验趋势是从与一定gdp增速和通胀水平相匹配的m2增速水平角度去分析的.

png，401x764，29759b

m2-gdp=通胀率

jpeg，297x640，39693b

如果一方面发钞,一方面又不注重控制进口,一旦汇率价差映射到了商品价差上,通胀就会伴随商品而输入,这时才会出现通胀.

jpg，446x651，23902b

各国m2对gdp之比_ 此外,中国的m2对gdp之比之所以高,很大程度是跟中国的高储蓄率有关(提高了分子),且高的m2对gdp之比并不一定会有高通胀率,所有的m2对gdp之比高的国家反而都是低通胀,而m2对gdp之比低的国家通胀却很高,_ 大家衡量

png，449x657，21992b

展望未来:_ 从3年左右的周期维度来看,当前仍处于\"m2略高于名义经济增长以体现逆周期调节\"的状态,m2增速与名义gdp增速将反向运行,从货币增速上升到通胀率上升一般需要1-2个季度的时滞,在居民消费仍然低迷的情况下时滞可能更长.

jpg，312x547，38563b

市场普遍的观点认为较高的m2/gdp会引发通胀,但是m2对应的是存款,而存款的结构,更多的是活期存款会对物价产生影响,因此,在m2总量保持不变的情况,m1的增加会演化为显示的通货膨胀,cpi就会上涨,上图m1增速稍领先cpi,大体走势基本吻合.

jpg，414x640，16515b

下面这个是2008-2018年,10年间gdp的增长率,平均每年的gdp增长率为8.92%.

jpeg，330x554，18529b

图1 m2/gdp与通货膨胀

jpeg，682x1080，55448b

通胀温和回升,美非农超预期 点评2月通胀与美国非农数据

jpg，224x468，26488b

通胀取gdp平减指数口径,以00年初为1.0起点_ 全景估算系以任何时点作为基准点水平所对应的汇率估算水平)_ 通胀水平可以用名义gdp与实际gdp的增速之差来表示,2000年初至今,中国实际gdp增长了360%,名义gdp增加了720%,美国则分别

jpg，739x970，74836b

印钞机\"m2增长情况)