美国2020年3月份通胀和零售数据令人失望，这似乎给美联储官员们今年渐进加息3次的计划够成了一定的阻碍。几大机构的经济学家对此解读不一。

据美国劳工部发布的数据显示，美国3月季调后CPI月率下降0.3%，这是自2016年2月以来首次下降，3月零售数据连续两个月下滑。

以下便是各大机构经济学家对这两项数据的解读：

Economy.com的分析师认为，“除去食品和能源，核心CPI下降了0.1%，这些包括租金在内的数据走软，因此，当通胀指标向美联储的目标靠近时，3月的数据就表明通胀之路并不平坦，美联储没有任何迫切理由进行加息。我们认为下次加息应该出现在6月，但是仍将视情况而变，不排除通胀会持续走高的情况。”

花旗银行的Andrew Hollenhorst指出，所谓的固定零售销售数据（control group retail sales，该项数据不包括汽车和建筑材料，加油站和食品服务）在3月上涨了0.5%。“随着第一季度增长的走疲（但料将反弹），固定零售销售数据的坚挺仍使乐观前景可期。更让人意外的是核心CPI的下降。虽然一些疲软的数据可能会在下个月反弹，今天的这份报告却暗示价格上行的压力有可能正变得稳定。”

Amherst Pierpont证券公司的首席经济学家Stephen Stanley称，“将所有数据总结起来，本月的核心CPI是自1982年以来最为疲弱的一个月。这个结果很不寻常，跟广泛流传的信息如此不一致（传闻信息显示公司正在获得一定的定价能力），这让人费解。但是，鉴于经济的企稳，特别是就业市场的稳定，我仍然预测美联储公开市场委员会（FOMC）将在6月加息（今年加息四次）。毫无疑问，美联储主席耶伦和其他官员在再次加息之前，想要看到更加稳定的通胀数据。”

Pantheon Macroeconomics 的首席经济学家Ian Shepherdson认为，“3月的核心销售数据从往年来看都非常强劲，本月由于复活节的原因以及作为法定行动，从2月到3月将近400亿美元退税总额被返还给消费者，我们之前认为销售数据的表现会更为强劲。这些数据和爆棚的消费信心水平数据完全对不上号，这表明，在第二季度消费支出会加速猛增，或者消费信心水平将会下降。但我们认为这两种情况有可能会同时出现。”

Shepherdson还表示，“3月疲软的CPI数据并没显现经济向好的新趋势，所以，我们将在4月寻找明显的反弹迹象；但是，像3月那样，美联储在6月加息将不太可能”。

Oxford Economics美国宏观经济部门主管Gregory Daco表示，“对美联储来讲，在政策决定方面潜在的趋势更为重要，潜在的发展势头似乎是强劲的，因为劳动力市场正在收紧，收入在提高，消费信心也在上升。但即便如此，美联储在进一步收紧政策之前，仍将会等待未来几个月消费支出方面趋势的确认。基于我们的展望，美联储下次利率行动可能会在今年6月，在此之后的年末还将会出现第三次加息。”