美国股市 漂亮50 时代回顾及启示

2012年,中国经济总量首次超过美国的一半。

70年代的美国,面对石油危机的冲击,以总需求管理为主要手段的政策取向,使得“滞胀”成为困扰美国经济、政治的最严重的问题。

70年代石油危机发生,原油价格在第一次石油危机涨至12美元/桶,第二次石油危机时更是涨到40美元/桶,导致整个70年代美国经济处于滞胀阶段。

虽然1970年代初美国cpi明显下降,但最低点的cpi也

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资料来源:fdic,中金公司研究部 70年代起,高利率环境、定价管制和资产负债的久期错配带来储贷机构的经营困难 70年代美国出现了持续时间较长的滞胀(经济学家对此有不同解释:主流的解释认为多个因素共同导致滞胀, 占当时美国房贷余额约50%。

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首先从减税目的看美国历次减税: 美国为什么减税 里根减税: “滞涨”是上世纪70年代美国经济大背景,里根选举时经济议题也围绕“通胀”展开: 里根认为,通胀的根本原因是(1)政府支出超过了政府收入;(2)政府对企业的管制太多,提高企业成本的同

“nifty fifty”(漂亮50)这一统计方法最早出现于上世纪70年代的美国金融市场,一批本身业绩增长稳定的 优质成长股 ,受到投资者追捧,包括可口可乐、麦当劳、ibm、p&g、ge等。

数据来源:日本统计局 从企业层面来看,60-70年代也是日本家电企业的起步、壮大阶段: 在1950年代,得益于国内经济崛起、家电需求提升、欧美技术学习引进以及日本贸易保护政策,日本家电企业顺利步入成长轨道; 由于以上的原因,1955-1974年

1980年代是美国经济经历调整的10年,随着供给学派的兴起,政府减税、放松管制,实际gdp增速并没有比70年代提升,但通胀开始下降,宏观经济进入稳定环境,股市也重新进入长牛阶段。