与民生消费相关的物流需求保持较快增长,电商物流需求增势依然强劲;国际物流需求延续较快增长;工业物流需求保持稳定增长,其中高技术产业、装备制造业等领域物流需求的引领地位和作用进一步增强。

物流行业规模与经济增长速度具有直接关系,近年来虽然我国社会物流总额的增速减缓,但经济仍保持稳定较快增长仍拉动着物流行业的刚性需求。

日前,国家发展改革委、交通运输部印发的《国家物流枢纽布局和建设规划》(以下简称《规划》)指出,加强宏观层面的系统布局,依据区域经济总量、产业空间布局、基础设施联通度和人口分布等,统筹考虑国家重大战略实施、区域经济发展、产业结构优化升级等需要。

重卡行业发展与国家经济总量息息相关,国家经济总量的增长会对重卡需求形成有力支撑。

尽管快递行业上市后表现不俗,看似风光无限,但众所周知物流的业务大部分来自于商务快递和电商快递,而商务快递的需求与宏观经济相关性大于电商快递,更容易受到经济波动的干扰;而切入电商市场导致毛利率大幅下滑及募投项目进一步加大资本开支,后续带来相应的成本压力。

3.2 工程重卡相关数据 3.3 物流重卡相关数据 宏观经济恢复不及预期,物流运输需求下滑风险,运输结构变化风险 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经app 数据图表 1 总量 2 分类数据 (最新分类数据截止到20年9月) 3

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①财政收支与经济总量正相关 ②经济发展水平对财政收入的影响是基础性的 ③调低财政赤字率是宏观经济调控的客观要求 ④财政赤字率降低是经济发展中的必然现象 :根据题意, 均计算错误。

(2)分析评级报告披露的信息要点 省级地级市 1)在阅读评级报告描述的地方财政信息时,需要关注统一口径下的财政收入绝对规模,注意不同语境下的统计口径,而且要关注地区经济总量和财政收入的关系。

2)经济周期决定航空货运需求,疫情短期冲击有限,中期航空货运需求或有下滑压力 需求与经济周期相关性较强,外部冲击导致需求增速下滑:复盘2003 年,我国经济受冲击而外围国家受影响较小,非典期间国际航线货运量受冲击有限,而国内航线货运量增速下降幅度相对

中国需要15年以上才能追平美国经济总量,18.07%的经济学人认为中国需要15年左右可以追平美国经济总量,14.46%的经济学人认为需要5年,仅6.33%的经济学人认为当前已经基本持平(见图25)。

在分析评级报告披露的信息中,需要关注和明确以下要点: (1)省级地级市 ①关注统一口径下的财政收入绝对规模,注意不同语境下的统计口径,关注其经济总量和财政收入的关系。

在分析评级报告披露的信息中,需要关注和明确以下要点: (1)省级地级市 ①关注统一口径下的财政收入绝对规模,注意不同语境下的统计口径,关注其经济总量和财政收入的关系。

附:全球能源需求分布结构 能源是经济发展的命脉,能源需求总量与经济发展程度密切相关。

货运总量和货运车辆需求成“正比例”关系,货运总量决定重卡货运车辆的需求,货运总量的增长幅度决定着重卡市场货运车辆需求的增长速度。

3.2 工程重卡相关数据 3.3 物流重卡相关数据 风险提示 宏观经济恢复不及预期,物流运输需求下滑风险,运输结构变化风险 (最新分类数据截止到20年9月) 行业相关数据 3.1 宏观

3.2 工程重卡相关数据 3.3 物流重卡相关数据 风险提示 宏观经济恢复不及预期,物流运输需求下滑风险,运输结构变化风险 (最新分类数据截止到20年9月) 行业相关数据 3.1 宏观

3.3 物流重卡相关数据 风险提示 宏观经济恢复不及预期,物流运输需求下滑风险,运输结构变化风险 注:文中报告节选自 (最新分类数据截止到20年9月) 行业相关数据 3.1 宏观 3.2 工程重卡相关数据

3.3 物流重卡相关数据 风险提示 宏观经济恢复不及预期,物流运输需求下滑风险,运输结构变化风险 注:文中报告节选自 (最新分类数据截止到20年9月) 行业相关数据 3.1 宏观 3.2 工程重卡相关数据

个人消费近九成,以住宅为基础的行业持续增长 影响房地产需求的主要有:居民收入/预期(主要指有购房需求的居民收入,与国民经济景气度、gdp增长高度相关)、城市人口增长(即城市化率的增长)和信贷政策(房贷总量控制、利率变化导致购房成本的变化)。

风险提示 宏观经济恢复不及预期,物流运输需求下滑风险,运输结构变化风险 注:文中报告节选自 天风证券 行业相关数据 3.1 宏观 3.2 工程重卡相关数据 3.3 物流重卡相关数据