(3)相似点三:人均gdp和高房价带来的财富效应 根据美,日的对比经验来看,人均gdp8000美元是居民消费支出总量和结构变化的一个重要节点,中国于2015年正是突破这一大关,意味着未来十年中国将进入消费总量增加提升,消费结构逐步改变的社会。

全球糖消费量与人均 gdp 同步增长

数据来源:国泰君安证券研究 而在零售业态领域,美日等发达国家零售业态的历史变迁也与人均gdp的增长高度相关,中国零售业在过去30年间一直处于追赶式发展的进击阶段,与发达国家表现出相似却又特殊的发展规律: 反观国内这么多年来的消费变迁,从改革开放初期

日本这个国家已经连续三十年经济没有增长了,但是人均gdp和人均消费一直都处于很稳定的状态,甚至长期都处于很低的失业率,什么原因使得日本一直都处于这种很微妙的平衡状态

我们在前文以实际人均gdp作为对标起点,对 其他 国家/地区的消费升级路径进行了梳理。

1)gdp增速下降,居民收入增速下降,消费增速下降,但消费对经济的贡献上升;2)伴随经济增速换挡和人均gdp扩大,消费结构升级,恩格尔系数下降,发展享受型消费。

2018 年各国家每千人医美诊疗次数 消费升级带动三四线城市渗透率提升 从收入端来看,全国人均gdp 增长,消费升级具备良好的经济土壤。

人均gdp与人均可支配收入持续增长 2001-2015年中国城镇居民家庭人均年可支配收入、年消费性支出、医疗保健支出 健康意识的提升与观念革新进一步促使大健康产业的发展。

图:中国化妆品市场规模和人均 gdp source:euromonitor,国家统计年鉴,华创证券 source:euromonitor,国家统计年鉴,华创证券 3. 代际切换推动市场变革升级 此外,化妆品消费渐趋年轻化,出现明显的代际切换

作为一个人均gdp高于美国的地区,中国香港的人均肉类消费世界第一,年消费量137公斤,是大陆60.59公斤的两倍多。

由于中国城乡收入差距、东西部收入差距和行业收入差距的客观存在,汽车消费增长存在明显的迭代性叠加效应,即:随着特定人群的收入水平不断临近并突破汽车消费的临界点,推动汽车市场增长的增量需求持续出现,同时,随着时间的演进, 2002年,中国人均gdp仅1,4

随着中国经济发展加速,越来越多的省市进入人均gdp “1万美元俱乐部”,带动越来越多的“旅游新人口”进入到旅游消费市场。

中国经济再平衡持续推进:红线是中国的人均gdp水平,黄线是消费对经济增长的贡献率,蓝线是城市化率,这个紫线是服务业对经济增长的贡献率,绿线是经常项目顺差占gdp的比重。