再看这张图,反应的是美国gdp增长的拉动力量,一季度对美国经济增长拉动力量最强的净出口和私人投资,之后才是消费。

预计2011年最终消费将拉动gdp增长4.0个百分点,对gdp增长的贡献率为40.8%,资本形成总额拉动gdp增长5.2个百分点,对gdp增长的贡献率为53.

全年最终消费支出拉动国内生产总值下降0.5个百分点,资本形成总额拉动国内生产总值增长2.2个百分点,货物和服务净出口拉动国内生产总值增长0.7个百分点。

图11:美国三大需求对gdp的拉动变化 图12:中美消费零售增长的对比 图13:中美净出口对gdp的拉动对比 持续下滑,2014年低于消费的贡献,商品和服务净出口也是基本平衡。

从对gdp增长的拉动来看,2012年以来,消费对gdp增长的拉动高于投资,2017年,消费、投资、贸易对gdp增长的拉动分别为4.1、2.2、0.6,消费支出已成为经济增长的一大动力。

2季度美国私人消费环比增长3.9%,分项来看,私人商品消费环比增长6.3%、服务消费环比增长2.9%,对gdp环比拉动率分别达到1.2%、1.5%。

2季度美国私人消费环比增长3.9%,分项来看,私人商品消费环比增长6.3%、服务消费环比增长2.9%,对gdp环比拉动率分别达到1.2%、1.5%。

2017年工业企业补库存对gdp形成了明显的拉动作用,2017年上半年拉动gdp增长1.5%。

回顾与展望 供给侧改革的正负效应

以地方政府负有偿还责任债务与gdp比值来看地方政府的负债率情况,我们发现,经济数据出现问题的省份负债率较高,前期靠举债投资拉动经济增长的弊端逐渐显现。

2000-2009年各次产业对gdp增长的拉动平均值,分别为0.5%、5

2000-2009年各次产业对gdp增长的拉动平均值,分别为0.5%、5

2000-2009年三大构成对gdp增长的拉动平均值,分别为5.1%、

2.4 消费对gdp增长的贡献率与拉动有所提高 最终消费支出对中国经济增长的贡献率波动较大,取决于与出口、投资的相对变化。