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疫情主要影响第三产业 不会改变经济增长大趋势

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致亲爱的持有人 疫情不会改变我国经济增长内生逻辑,短期市场压力是中长期买入机会

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大数据带你读懂疫情形势的 积极变化

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资料来源:bea、macrobond、招商银行研究院_ 图3:疫情以来美国居民可支配收入不降反升_ 资料来源:bea、us census、macrobond、招商银行研究院_ gdp增速的第二大拖累项是私人投资(-9.4pct),环比增速为-49%(

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2020年gdp同比保5%对后续经济增速的要求_ 我们假设:若无疫情冲击,2020年1-12月各项经济指标同比增速均持平2019年四季度,在这种假设下,由于一年时间经济结构变化不会很大,2020年1-12月实际gdp同比增速或持平2019年四季度的6%.

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目前市场对2021年经济有初步预期,中国新一年gdp可能会增长到8%.

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资料来源:_ ,北信瑞丰基金_ :全社会库存变动模式_ 资料来源:wind,北信瑞丰基金_ 二、库存对gdp的影响渐小,但疫情影响变大_ :工业企业库存增速较快_ 资料来源:_ wind,北信瑞丰基金_ 生产恢复快于需求恢复

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图20为 部分国家城市人口比重与人均gdp统计图 ,图21表示我国改革开放以来全国及三大经济地带城市化水平的变化情况,图22为 我国1980年和2004年城市等级规模金字塔示意图

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半导体产业长期出现持续性负增的可能仍相对较小_ 根据imf的数据,1998年至今,全球gdp增速基本保持着正增长,期间全球半导体销售额也整体保持着同向增长,但仍出现了4次负增长,_ 基于以上规律,我们希望基于全球gdp增速的变化情况对半导体产业变化方向

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虽然对美出口占我国总出口的比重有下降的趋势,但对美顺差占我国总顺差的比重较大(见图7),因此有必要评估美国gdp增速因疫情冲击短期急速下挫对我国对美出口的影响.

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由海外的需求环境来看,疫情持续发酵至今,就失业率来看,海外国家从早期的复工影响防疫,不复工影响经济,到现在积极的复苏经济,已经有了长足的变化.

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非典对经济发展的冲击与此次疫情相似,但时隔17年,许多因素也发生了变化:_ 一是,2003年中国人均gdp只有1289美元,而2018年中国人均gdp高达977

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一场百年来最大的天灾疫情corona virus,加上2019年至今中美贸易协定至今未定的困境,造成美国经济恐慌,失业率最高飙破15%,gdp国民生产毛额年化率负成长32.9%,百业萧条、寸

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第二次杂货热潮_ 经历过20世纪90年代的\"掉崖式\"泡沫经济以及十年前的经济危机之后,日本人均gdp稳定在4万美元上下,消费观念有了新的改变.