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图1 m2/gdp与通货膨胀

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由于美国经济偏冷,基础货币的快速增加并没有带来m2的相应增加,m2的平均增速为6.7%,与历史水平接近.

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图表 15:m2增速与名义gdp的比较_ 图表 13:通胀预期逐步增强_ 图表 14:m2增速与名义gdp的比较

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中国经济运行的逻辑 图文分析

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图1 m2增速与名义gdp增速的相关系数(季度)

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如果确定m2=基础货币*货币乘数,要保持m2增长与名义gdp增长匹配,就必须有足够的基础货币供给,否则商业金融机构会通过提高货币乘数去维系m2增长.

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钱图 首提m2 社融增速与名义gdp增速要匹配,破题货币 ...

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与美国及日本债券市场相比,我国的债灾发生条件略显严格,从m2/gdp的上升趋势来看,我国在近些年的经济增长,有相当一部分要得益于货币放水的政策,然而,我们在2009年-2011年的货币紧缩政策虽然引致了当时的债券市场下跌,但并未出现债灾式的影响.

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随着gdp增速的回落,4季度的名义gdp增长8.1%已经与m2增速相仿.

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中国与美国m2变化:_ 如果把国家比作一个超市,m2的增长也就是货币总量的增长,gdp的增长可以简单看作是整个超市内货物数量增长.

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16城迈过gdp万亿大关,谁是最强后备军

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2005-2017年gdp同比年增速_ 可以看出,gdp在保持了2005年到2011年10%-14%的高速增长之后,从2012年开始,增速是在逐年放缓的,对于一个已经足够庞大的经济体来说,增速放缓是

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市场普遍的观点认为较高的m2/gdp会引发通胀,但是m2对应的是存款,而存款的结构,更多的是活期存款会对物价产生影响,因此,在m2总量保持不变的情况,m1的增加会演化为显示的通货膨胀,cpi就会上涨,上图m1增速稍领先cpi,大体走势基本吻合.

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gdp增速放缓,m2已经处于高位已经不可能长久持续,而中国的m2增速与房价增速有显著的正相关关系,m2高增长难以为继,房价的高增长也难以为继.