2007年以来,中国gdp增速从14%以上下降到6.8%,m2增速从长期保持在20%以上回落到目前的8%左右,也就是说,从业绩端和流动性两个方面,a股过去较高的估值都受到了打压.

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海通策略 2008年以来a股涨幅没配上gdp

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历年沪深a股总市值占gdp比例

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因此,虽然过去10年中国a股的年均盈利增速高达11%,与gdp名义增速大致相当,但是远低于15%的货币增速.

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海通策略 2008年来a股涨幅没配上gdp

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海通策略 2008年以来a股涨幅没配上gdp

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对比2017年同期数据显示,今年a股上市公司回购规模较去年同期增幅达273.66%,且大幅超过历年全年规模.

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图中我们看到,06年之前,a股市值占gdp比重基本在20%-50%之间,低于巴菲特的合理区域,因此当时a股的投资往往是大起大落,06年-07年股权分置改革导致的牛市一下冲到150%,之后大幅回落,08年开始,a股总市值占gdp比重处于50%-80%之间,2

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gdp破80万亿 a股总市值增2.3万亿 增量资金跑步入场

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gdp破7之后的a股还有规律吗

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gdp增长放缓,a股还值得投资吗

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我们通过比较全a总市值与gdp的关系,可以看到在a股2002年后的两次绝对牛市行情顶部,全a指数总市值均超过当时gdp总值(07年为140%,15年为100%),侧面反映了市场的估值水平.

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gdp破80万亿,a股迎来利好

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图1-12 我国历年gdp与gdp增速_ 图1-12显示了我国自1990年以来历年的gdp(国内生产总值)和gdp增速.

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分析 中国gdp全球第一 a股慢牛继续

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纵向看,a股占gdp比重历史分位为53%,a股+港股占gdp比重历史分位为47%,美股市值占gdp比重历史分位为72%.

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15年gdp为68万亿,a股市值年底43万亿,约占gdp的63%.

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中国调低gdp至7 a股跌逾1 商品表现不一

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中国货币供应量 gdp与a股总市值的一些瞎想

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震荡市走向牛市 2017年a股投资策略