png，391x694，7918b

本周重要数据及事件_ 中国三季度gdp增速回升至4.9%_ 略低于预期_ 统计局周一公布的数据显示,2020 年 3 季度实际 gdp 增长从 2 季度的 3.2%进一步回升至 4.9%,名义 gdp 同比增速从 2 季度的 3.1%上升至 5.5%

jpeg，612x1080，65680b

2020疫情系列报告之二 疫情冲击一季度增长,政策微调对冲

jpeg，346x592，21617b

该委员会预计,从2019财年到2020财年,实际gdp将缩水3.9%,从2020财年到2021财年将增长3.2%.

png，371x547，5560b

2020年gdp同比保5%对后续经济增速的要求_ 我们假设:若无疫情冲击,2020年1-12月各项经济指标同比增速均持平2019年四季度,在这种假设下,由于一年时间经济结构变化不会很大,2020年1-12月实际gdp同比增速或持平2019年四季度的6%.

jpg，466x689，71910b

基于上述数据,以及我国关税传导率为0.3、中国对美国出口需求价格弹性为1.77的学术成果假设,预计2020年四个季度我国出口面临的边际负面影响分别为2.1%、1.3%、0.4%、0%,我国实际gdp增速面临的边际负面影响分别为0.23%、0.15%、0.0

jpeg，302x500，13573b

资料来源:imf,国泰君安证券研究_ 图:中国经济增速及国泰君安预测_ 资料来源:wind,国泰君安证券研究_ 2020-2024年平均经济增速较2015-2019年下降约1.05个百分点,则对中国实际gdp的拉低约0.47个百分点.

png，276x530，7837b

美联储委员会和联邦公开市场委员会发布了该委员会于2020年9月15日至16日举行的会议记录,美联储表示,今年下半年的实际gdp增长率和失业率的下降速度比7月份的预测要快.

png，276x530，6538b

美联储委员会和联邦公开市场委员会发布了该委员会于2020年9月15日至16日举行的会议记录,美联储表示,今年下半年的实际gdp增长率和失业率的下降速度比7月份的预测要快.

png，544x1080，136763b

\u003E\u003E 一季度实际gdp增速可能下行到5.7%至5.9%_ 2019年四季度gdp同比增速持平为+6.0%,2019全年经济增速+6.1%;2020年1月15日,中美双方正式签署第一阶段贸易协议,我们认为考虑中美博弈的长期性、握手言和的阶段性和全面建成小康

png，587x1080，51103b

颜色 从居民收入翻番看2020年gdp隐含的实际增速

png，538x750，64974b

减税:_ 1. 减免国民保险金_ — 从2020年4月起,收入中的前9,500英镑将不会被征收保险金(目前为8,632英镑),为3100万人每年节省约104英镑_ 经济增速_ — 英国2019年gdp实际增速为1.4%.

png，824x912，659744b

4 政策: 2017年去产能加码扩围,多城楼市调控加码,一行三会制定资管统一监管_ 3月5日发布《2017年政府工作报告》,国内生产总值增长6.5%左右,为完成翻番目标,预计2017-2020年均6.5%是底线,2017年实际gdp增速6.7%,名义gd