png，285x640，68625b

目前债务规模已经很高了,达到20万亿美元以上;占gdp比例也接近100%_ 债务规模这么大,美国还要减税;加息是必然的;_ 美国联邦政府每年都会有数万亿美元的税收收入,用于支付各样联邦开支.

png，351x573，119314b

一定程度上受贸易摩擦影响,美国的钢铁生产者价格近期不断攀升_ 从扣除风险溢价后的真实利率预期+风险溢价维度测算,这一轮美债长端利率的中枢大约在3.7%~3.9%_ 未来几年,美国公司债的到期量逐渐攀升_ 美国金融机构当前80%左右的杠杆(债务/gdp

png，290x632，26538b

注:综合财力=地方公共预算收入+中央转移支付+政府性基金收入_ 债务率=负有偿还责任的债务余额/综合财力;负债率=负有偿还责任的债务余额/gdp_ 2016年的均为预算执行数据,债务率和负债率采用债务限额估算_ 780.3亿元,加上2016年中央下达

php，240x550，11708b

根据无党派非营利机构美国尽责联邦预算委员会估计,在现行政策安排下,未来十年美国公共债务规模将增加9万亿美元至23.1万亿美元,公共债务占美国国内生产总值(gdp)的比例将从2016年的约77%升至2026年的近86%.

png，758x1184，11110b

前述负责人介绍,_ 截至2020年末,地方政府债务余额25.66万亿元,控制在全国人大批准的限额28.81万亿元之内,_ 加上纳入预算管理的中央政府债务余额20.89万亿元,全国政府债务余额46.55万亿元,按照国家统计局公布的2020年gdp初步核算

jpg，446x666，40780b

从各地市地方债务率水平看,以\"地方债务余额/gdp\"衡量的地方负债率中,承德市、秦皇岛市相对较高,在25%以上;以\"地方债务余额/地方综合财力\"衡量的地方债务率,唐山市、秦皇岛市和承德市均在90%以上,相对较高;如果仅以\"地方债务余额/地方一般预算收入\"这

jpg，462x670，40023b

从各地市地方债务率水平看,以\"地方债务余额/gdp\"衡量的地方负债率中,承德市、秦皇岛市相对较高,在25%以上;以\"地方债务余额/地方综合财力\"衡量的地方债务率,唐山市、秦皇岛市和承德市均在90%以上,相对较高;如果仅以\"地方债务余额/地方一般预算收入\"这

jpeg，349x775，32568b

数据来源:国泰君安证券研究_ 居民杠杆率攀升_ 根据bis的数据,中国居民杠杆率_ (即居民债务余额/gdp)_ 四是美元可能进入弱势周期,人民币汇率企稳,为国内资产提供良好外部环境._ (

jpg，593x1080，45858b

所以如果我们算居民债务与可支配收入之间的比,根据海通证券首席经济学家姜超的计算,已经达到了90%,如下图,_ 而美国的这一数据在2007年曾达到过120%,日本在1990年曾达到过1

jpeg，249x550，20940b

金倩婧、王胜在报告中援引无党派机构美国税收政策中心估算称,特朗普激进的新税收政策从2016年到2026年会将联邦收入减少9.5万亿美元,并将国家债务水平到2026年总边际提升11.2万亿美元,国债占gdp比例绝对增加值到2026年预计达到39%.

jpeg，349x600，22208b

这对特朗普来说可能是个坏消息——由于特朗普2017年的减税政策减少了财政部的收入,如今不断膨胀的赤字在很大程度上就是因为税收收入在下降.

png，792x1213，332022b

支出翻倍 收入大降,美国前三季度预算赤字将突破2.7万亿