png，309x660，36981b

政府消费支出增速较快_ 衡量消费对gdp的贡献还有一个重要的存量指标——最终消费率,即一个国家或地区在一定时期内最终消费支出占当年gdp的比率,由政府消费率和居民消费率两部分组成.

png，312x554，7852b

全社会固定资产投资与固定资本形成总额_ 支出法gdp核算中,另一个重要的科目是固定资本形成,在日常的分析中,很多人会用全社会固定资产投资来对固定资本形成进行模拟估算,但是这两者之间的差异也是很大的.

jpeg，365x640，34743b

投资在gdp中按支出法计算时,属于资本形成,资本形成越多,资本存量就越大.

jpg，252x500，23605b

固定资本形成额是支出法gdp核算口径中的概念,而\"全社会固定资产投资\"则是月度频率的统计值;两者关系可以简单表述为\"全社会固定资产投资总额+规模以下投资额+无形资产投资额-旧设备购置金额-土地购置金

jpeg，515x931，99836b

投资在gdp中按支出法计算时,属于资本形成,资本形成越多,资本存量就越大.

png，471x909，11438b

扣除土地购置费后,房地产开发投资占全社会固定资本投资的比重2000-2018年平均为15.0%,参考同一时期固定资本形成总额占支出法gdp40.4%的平均份额,可以算出房地产开发投资形成的固定资本形成总额占支出法gdp的比例比较稳定,如图表27所示,平均为

jpeg，553x891，48213b

2.3 投资与消费:消费对我国经济的贡献度上升,但投资仍占较大比例;美国为典型的个人消费驱动型经济_ 按照支出法,2017年中国居民消费率为39.1%,低于美国的69.1%;中国最终消费支出占gdp的53.6%,投资占比依然较高.

png，234x404，46231b

数据来源:wind,安信证券研究中心_ 美国零售数据表现平稳且好于预期_ 数据来源:wind,安信证券研究中心_ 美国2019上半年gdp占比结构,私人消费占比接近70%_ 数据来源:wind,安信证券研究中心_ 美国gdp(支出法)拉动率也以私

jpg，951x1161，101032b

与出口数据相比,进口数据更为亮眼,今年1-6月的贸易余额仍是负增长的,但支出法核算gdp时以货物和服务的净出口为基础.

jpg，330x599，35951b

从支出法看,2季度末,最终消费支出对gdp增长的贡献率为63.4%,低于1季度末,也低于去年同期,但仍占比过半,意味着消费仍是中流砥柱;资本形成总额的贡献率是32.7%,较1季度末大幅回升;货物和服务净出口的贡献率为3.9%,较

jpg，288x550，101416b

按照生产法和支出法计算的中国实际gdp 增长率之间存在巨大缺口,从这一点就可以确定库存的积累(图1).

jpg，444x600，33803b

新的 gdp 核算方法_ 按照国家统计局部署,2017 年开始实施地区研发支出核算方法改革,将研发支出未计入地区生产总值(gdp)部分进行补充核算.