招商期货 宏观与产业共振 铜价审慎乐观

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数据来源:wind资讯、宝城期货_ 图6、美元指数在美联储退出宽松政策时间前后表现_ 数据来源:wind资讯、宝城期货_ 图7、各国央行总资产与gdp的比值变化_ 数据来源:wind资讯、宝城期货_ 图8、美联储持有美国国债到期规模占比_ 若美

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数据来源:wind资讯、宝城期货_ 图5、税改对于美国名义gdp的提振作用将逐步减弱_ 数据来源:wind资讯、宝城期货_ 图6、全球主要经济体最高法定税率和平均税率对比图_ 数据来源:wind资讯、宝城期货_ 图7、美国特朗普税改在短期和长期对

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数据来源:美联储,安粮期货研究所

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美原油市场消费进入淡季 燃料油期货弱势难改 3

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国际期货 gdp好于预期 pvc小幅反弹

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07年经济展望 国内需求将保持非常强劲地增长

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推出国债期货 加快利率市场化进程

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高开高走,受良好美国gdp数据提振

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经济加速放缓决定商品熊市格局暂难改变 5

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油市回顾与展望 供求改善油价将有望步入调整 2

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数据来源:中粮期货研究院,wind_ 图2 美国债务与gdp比率_ 数据来源:中粮期货研究院,wind_ 从逻辑上分析,短期最大的风险还是在于疫情的控制上.

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政策底隐现 期指谨慎乐观

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美国GDP大幅上修,美股期货继续走高

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经济研究 06年宏调效果显现 07年成果尚需巩固 2

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资料来源:who,瑞达期货研究院_ 图6:中国gdp同比与三大产业贡献度_ 资料来源:wind资讯,瑞达期货研究院_ 图7:世界主要国家制造业pmi_ 资料来源:wind资讯,瑞达期货研究院_ 图8:中国制造业pmi_ 虽然在应对经济冲击上,全

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5.3 经济产出与商品_ 商品期货价格对宏观经济比较敏感,从历史表现来看,南华商品指数走势与名义gdp增速具有显著的正相关性.

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国际期货 2019年展望 商品波动加大 股指先跌后涨

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数据来源:wind,中信建投期货_ 图35:全乳胶与20号胶期货价差(元/吨)_ 数据来源:wind,中信建投期货_ 四、行情展望与投资策略_ 宏观方面,尽管美国三季度gdp增速上修且制造业出现一定复苏迹象,但市场普遍预计四季度美国经济增长仍将大幅

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经济新常态下期货市场的机遇与挑战